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新京报：“互联网+公共服务”，中国目前面临哪些机遇和挑战？柯曼：“互联网+公共服务”可以让城市生活更轻松，提升服务效率。但面临的挑战也很明确，中国已经有一些超大型城市，这对城市的服务能力和基础设施提出了挑战，而且现在没有一个通用的解决方案能适用于所有城市。解决方案需要有针对性，要适用于城市的特点。这显然是非常有挑战性的，但技术的应用将会帮助解决这些问题。

商业银行发行结构性存款应当具备相应的衍生产品交易业务资格。商业银行销售结构性存款，应当参照本办法第三章第二节和本办法附件的相关规定执行。第七十六条具有代客境外理财业务资格的商业银行开展代客境外理财业务，参照本办法执行，并应当遵守法律、行政法规和金融监督管理部门的相关规定。

商业银行应当按照国务院银行业监督管理机构关于外部审计的相关规定，委托外部审计机构至少每年对理财业务和公募理财产品进行一次外部审计，并针对外部审计发现的问题及时采取整改措施。第十七条商业银行应当建立理财产品的内部审批政策和程序，在发行新产品之前充分识别和评估各类风险。理财产品由负责风险管理、法律合规、财务会计管理和消费者保护等相关职能部门进行审核，并获得董事会、董事会授权的专门委员会、高级管理层或者相关部门的批准。

（2）免用基金诞生（不支付销售渠道，任何销售费用的基金）；（3）持续十年的牛市，为客户投资股票提供前所未有的体验；（4）以产品为中心销售系统向以投资顾问为中心的转型；（5）低成本基金—指数基金的诞生美国现在的投资顾问是买方投顾：投资者是否直接支付咨询费给投资顾问是两种模式的核心区别，这种区别也导致投资顾问到底以客户利益至上还是公司利益至上不同，毕竟谁直接付钱给你，谁才是你真正的BOSS。

多部门对严重失信人员的联合惩戒已经紧密展开，随着惩戒措施的推行，失信成本越来越高。《通知》的发布意味着，P2P领域借款人失信惩戒力度仍在加大。纳入征信系统的信息不再局限于失信人信息，而是支持在营P2P网贷机构接入征信系统。在此之前，国内已经有不少的头部网贷平台与百行征信进行了数据对接。截至今年7月，百行征信已与976家机构签订了业务合作和信息共享协议，据网贷之家的统计，其中包括了56家的P2P平台。

基本面暂时难接力，故回撤休整。在节前的周报《小心溜车-20190421》中我们认为上证综指2440点以来牛市第一阶段估值修复已经可观，宏观政策偏松格局不变，但已经开始微调了，未来基本面数据仍可能会反复，市场上涨好比开车爬坡，开到一定高度之后，只有继续加油门车才能向上爬，如果油门没加够，则有溜车风险。《基本面接力棒到底如何？-20190428》进一步梳理基本面数据，目前基本面领先指标大多企稳，同步指标大多仍较弱，且宏观政策已经开始微调，从库存周期、领先指标到同步指标的时滞看，基本面暂时难接力。目前看，数据再次证明基本面难以接力，市场回撤休整格局已确立。19年4月PMI为50.1%，比上月回落0.4个百分点，从历史数据看，2005-2018年这14年中4月的PMI平均值为53.7%，高于3月的53.3%，而今年4月PMI环比低于3月，可见4月经济数据较弱。19年1-3月工业增加值累计同比较18年略回升，但是观察短期高频数据，4月六大集团发电耗煤同比增速为-5.3%，3月为4.2%，历史上工业增加值同比与发电耗煤同比基本同步，未来工业增加值有再次回落的可能性。上市公司最新财报数据也公布完，而我们在《盈利回落后期——18年年报及19年1季报点评-20190502》中分析了，全部A股19Q1/18Q4/18Q3净利润累计同比为9.4%/-1.9%/10.3%，ROE（TTM）为9.3%/9.3%/10.4%，回落趋势不变，18Q4跳水源于大规模商誉减值。18年全部A股商誉减值损失为1659亿元，商誉减值损失/归母净利润达5.8%，而17年仅为367亿元、1.1%，按照滚动TTM口径计算，19Q1/18Q4/18Q3全部A股归母净利同比（TTM）分别为-2.1%/-1.9%/14.2%。结合库存周期和领先指标到同步指标的时滞看，这一轮盈利周期底部将在19Q3。因此，上证综指3288点以来的这波调整属于牛市第一阶段估值修复上涨后的回撤休整。